前田道路 TOB成功
ついにTOBが成立しましたね。コロナで株価が低迷して、投資家からしてたらTOB価格が魅力的に映ったのでしょう。前田建設からするといる意味神風ですね。
当初の目論見との比較でいると、Net Debtが例の特別配当の500億円＊で減ることとコロナの影響でValuationのベースになっている事業計画が下振れするのであれば、その分、プレミアムが乗ることになるのでしょう。
＊特別配当は、前田建設が元々25％もっており、同社が今回125億円受領し、することをかんがえると、いることを考えると実質の影響は、375億円）
同業との提携あたりから、若干前田道路の大義が薄れてきていたので、投資家が見放したというのもあるかもしれません。
因みに、前田道路の経営陣も今回クビ（乃至自ら辞職）になるんでしょうが、これだけ素晴らしい業績を残してきた経営陣がいなくなるのも、前田建設以外の株主にのってどうなんでしょう？
TOBするなら一般株主の分をすべて買い取り、100％するのがやはり筋ですよね。
