株式価値 /ファイナンス/PERで資本構成を同じにしないといけない理由
PERで類似業者を選ぶとき、同じ資本構成を選ばないといけません。理由は以下の通り。
A社 EBITDA 50 利払い 20 純利益30
B社 EBITDA 50 利払い 0 純利益50
A社 EV 1000 Debt 500 MV 500
B社 EV 1000 Debt 0 MV 1000
A社 EBITDA倍率 20 PER 16.7
B社 EBITDA倍率 20 PER 20.0
以上のようにPERは20と16.7なので、同じEBITDA倍率なのに
数字がゆがんでいます。