MBA x 総合商社道場

MBAと総合商社の事業投資をメインの話題にしたブログです。

PERで資本構成を同じにしないといけない理由

PERで類似業者を選ぶとき、同じ資本構成を選ばないといけません。理由は以下の通り。

 

A社 EBITDA 50  利払い 20 純利益30

B社 EBITDA 50  利払い 0 純利益50

 

 

A社 EV 1000 Debt 500 MV 500

B社 EV 1000 Debt  0 MV 1000

 

A社 EBITDA倍率 20 PER 16.7

B社 EBITDA倍率 20 PER 20.0

 

以上のようにPERは20と16.7なので、同じEBITDA倍率なのに

数字がゆがんでいます。