PEと商社の違いその8 モニタリング

第8回はモニタリング

PE：EBITDA（CF）
商社：税後利益と成長性

以前も説明したとおり、PEの評価軸はIRRであり、
企業価値を上げる為EBITDAを増やすことに専念する。

一方、商社は、出資時の評価はIRRでやるものの、
その後のモニタリングはPLが重視される。要は
予算の達成。

また商社の場合、PEと異なり、Early stageの会社に
フレッシュマネーを入れて成長させることも行うことから、売上が当初の想定通り伸びているか、またそのポテンシャルに注目して事業を評価したりする。