peと商社の違い その3

第三回は投資対象 。違いは以下の通り 

PE：安定した成熟企業
商社：必ずしも安定してなくてもいいスタートアップも可

PEは、基本的にレバレッジバイアウトでノンリコースローンを引っ張る為、レンダーからCFの固さを要求される。従い、投資対象はCFが安定した成熟企業に限定される。

一方、商社は基本は親会社保証のコーポレートファイナンスなので、CFの固さは必要がない。よって、自らベンチャー的な企業を立ち上げることもある。