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MBA x 総合商社道場

MBAと総合商社の事業投資をメインの話題にしたブログです。

マルチプルは予想、実績(直近決算)どちらを使うべきか?

ファイナンス

 

答えは予想。なぜなら、投資家は予想を見て株を売買しているはずだから。もちろん。予想の確からしさの検証は必要。MBAの教授が実証実験でも予想ベースの方が正確というデータがあるといっていた。

  

一方、証券会社によっては、マルチプルを予想と実績の両方を出してレンジにしている。たとえば、純利益が10億円、実績(X8.5)、予想(X7.0)の場合、マルチプルを×7.0-8.5と評価し、株式価値を70-85億円と評価する。

 

仕上がりに合わせて、予想 OR 予想&実績のどちらを使用するかを決めればよい。